Indholdsfortegnelse:
Federal Reserve Bank bruger pengepolitikken til at påvirke den måde, hvorpå folk skifter deres beholdninger mellem besparelser og udgifter. Pengepolitikken henviser til Feds evne til at ændre pengemængden og kontrollere renterne, stort set ved at købe eller sælge statspapirer i store mængder. Penge, som i almindelig valuta, er ikke rentebærende, men er nødvendig for at udføre vores daglige transaktioner. Udfordringen for Fed er at sikre, at efterspørgslen efter penge stort set svarer til udbuddet. Holdingspenge afspejler en mulighedskurs, fordi penge holdt som almindelig valuta ikke tjener renteindtægter, som rentebærende værdipapirer gør. Når Fed føler ubalancer mellem udbud af og efterspørgsel efter penge, bruger den pengepolitikken til at skabe en ligevægt. Ligevægtsrenten er den rente, hvor pengemængden svarer til efterspørgslen efter penge.
Hvordan pengepolitikken fungerer
Den matematiske underliggende obligationsprissætning er designet til at sikre, at når prisen på en obligation stiger, sænkes renten (eller udbyttet). Renten er det afkast, der kræves for at få investorer til at påtage sig markeds- og renterisici implicitte i obligationsprisen og investere i denne obligation. Når Fed sælger statsobligationer, sænker den pengemængden ved at tage likviditet ud af den generelle pengemængde og erstatte den med statsobligationer. Når Fed køber statsobligationer, lukker den valuta tilbage i pengemængden ved at købe obligationer fra investorer. Hvis Fed føler, at pengemængden er høj i forhold til efterspørgslen, sælger den statsobligationer. Dette ville medføre, at prisen på statsobligationer falder, da udbuddet af statsobligationer øges i forhold til efterspørgslen. Faldet i obligationspriserne er forbundet med en stigning i renten. Som ligevægt er opfyldt repræsenterer renten ligevægtsrenten.