Indholdsfortegnelse:
Obligationsindehavere og aktionærer repræsenterer både enkeltpersoner og institutioner, der har givet penge til et selskab i bytte for en form for økonomisk interesse. Selvom begge grupper ønsker, at selskabet skal forblive solvent, tjener obligationsejere og aktionærer overskud forskelligt og har tendens til at have modstridende interesser.
obligationsejerne
En obligationsindehaver er en person eller institution, der ejer et bestemt selskabs obligationer. Obligationer er i det væsentlige lån udstedt til selskabet fra obligationsindehaveren. Obligationsindehaveren udsteder kontant til virksomheden i bytte for en forudbestemt tilbagesøgningsbeløb når obligationen modnes. Afhængigt af vilkårene i obligationen kan obligationsindehaveren også modtage interesse betalinger inden obligationen modnes.
Obligationsindehavere har højere anciennitet end aktionærer i tilfælde af at et selskab erklærer konkurs eller likvidation. Det betyder, at selskabet skal tilbagebetale sine forpligtelser over for obligationsejere, inden det kompenserer aktionærerne.
aktionærer
Aktier repræsenterer ejerandele. Personer og institutioner, der udveksler kontanter for lagerbeholdninger, bliver partielle ejere af et selskab. I modsætning til obligationer har aktier ikke en løbetid, og der er ingen garanteret kontant udbetaling til køb af lager. Et selskab kan dog udstede periodiske udbytte til aktionærerne. Hvis virksomheden fortsætter med at fungere godt, stiger aktiekurserne, og aktionærerne får mulighed for at sælge lagerbeholdninger til en højere pris end hvad de har betalt for det.
Obligationsindehaver-Stockholder Konflikt
Hverken obligationsejere eller aktionærer vil gerne se et selskab fejle. De to grupper har imidlertid en tendens til at have forskellige meninger om strategiske risici og finansielle politikker, som selskabet vedtager. De politikker, der skaber rigdom for aktionæren, kan true investorernes investering og vice versa.
Så længe virksomheden forbliver løsningsmiddel, får obligationsejere en fast udbetaling, når obligationen forfalder. Det betyder, at obligationsejere ikke har noget incitament til at se, at virksomheden tager store risici, der kan true finansiel stabilitet. Aktiehaverne tjener derimod, når selskabets værdi stiger. På grund af dette opfordrer aktionærerne ofte selskabet til at tage større risici for at høste en større økonomisk belønning. Aktionærer har også fordel, når bestyrelsen udsteder udbyttebetalinger, mens obligationsejere ikke gør det. Denne interessekonflikt kan forårsage spændinger mellem de to grupper.