Indholdsfortegnelse:
Moderne porteføljestatistikker forsøger at vise, hvordan en investerings volatilitet og afkast måler mod et givet benchmark, såsom amerikanske statsobligationer. Beta- og standardafvigelse er foranstaltninger, hvorved en portefølje eller fondets risikoniveau beregnes. Beta sammenligner en investerings investerings volatilitet med et relevant benchmark, mens standardafvigelsen sammenligner en investerings volatilitet med det gennemsnitlige afkast over en periode. Standardafvigelse fortæller en investor en mere generel historie om sikkerhedens tendens til at bevæge sig op og ned abrupt, mens beta fortæller investoren, hvor meget højere eller lavere en sikkerhed sandsynligvis vil handle i forhold til et indeks.
Standardafvigelse defineret
Standardafvigelse er en statistisk måling, der ser på historisk volatilitet, hvilket indikerer tilbagegangenes tendens til at stige eller falde betydeligt på kort tid. En flygtig investering har en højere risiko, fordi dens præstationer kan ændre sig hurtigt i begge retninger til enhver tid. En højere standardafvigelse betyder, at en investering er meget volatil, mere risikabel og har tendens til at give højere afkast. En lavere standardafvigelse betyder, at investeringen er mere konsistent og bevæger sig mindre choppily. Det har tendens til at give mere beskedne afkast og giver lavere risiko.
Sådan fungerer standardafvigelse
En flygtig sikkerhed eller fond vil have en høj standardafvigelse i forhold til en stabil blue chip-aktie eller en konservativ investeringsinvestering. Et stort spænd mellem afvigelser viser, hvor meget afkastet på sikkerheden eller fonden adskiller sig fra de forventede "normale" afkast. Den stabile fortid i en fond garanterer dog ikke en lignende fremtidig præstation. Fordi uventede markedsforhold kan øge volatiliteten, kan en sikkerhed, der i en periode havde en standardafvigelse tæt eller lig med nul, udføre ellers i en anden periode.
Beta Defineret
Beta forsøger at måle en investerings følsomhed overfor markedsbevægelser. En høj beta betyder, at en investering er stærkt volatil, og at den sandsynligvis vil overstige sit benchmark på markederne og dermed overskride benchmarkens afkast og underperformere det på down markets. En lavere beta betyder, at en investering sandsynligvis vil underprøve sit benchmark på markederne, men det vil sandsynligvis gøre det bedre, når markederne falder.
Hvordan Beta Works
Det første skridt i beta er at måle volatiliteten i et benchmarks afkast ud over et risikofri aktivs afkast, såsom statskassen. Referencens beta er altid 1,0. Så en sikkerhed med en beta på 0,83 forventes at få 17 procent mindre i gennemsnit end benchmarken i opmarkeder og forventes at tabe i gennemsnit 17 procent mindre på down markets. I modsætning hertil forventes en sikkerhed med en beta på 1,13 at vinde i gennemsnit 13 procent mere end benchmarkmarkedet og tabe i gennemsnit 13 procent mere på downmarkeder. Betalingen beregner imidlertid ikke oddsene for makroøkonomiske ændringer, og det tager heller ikke hensyn til investorernes besætninglignende opførsel og dens effekt på værdipapirmarkedet.