Indholdsfortegnelse:
Virksomheder udsteder aktieandele for at rejse penge. Hver aktie repræsenterer et lille ejendomsstykke af selskabet, og folk, der køber aktierne, har ret til at nyde godt af deres ejerandel. De største fordele for aktionærer er evnen til at modtage udbytte - betalinger fra selskabet - og retten til at deltage i virksomhedens vækst gennem højere aktiekurser. Ud fra selskabets synsvinkel har udstedelsesbeholdningen en række fordele og ulemper, som den vurderer, inden den beslutter, om der skal fortsættes, og hvor mange aktier der skal udstedes.
Fordele ved udstedelse af aktier
Den vigtigste årsag til, at virksomhederne udsteder aktier, er at indsamle penge, der kaldes kapital og kan bruges til at betale for udstederens drift og vækst. I modsætning til obligationer er aktieaktierne ikke gæld til selskabet og behøver ikke tilbagebetales. Desuden kan virksomheder bruge share sales proceeds, men de ønsker uden nogen strenge knyttet, mens långivere kan placere betingelser for de penge, de låne, der delvist binder selskabets hænder.
Aktieudstedelse er fleksibel, fordi selskabet kan bestemme, hvor mange aktier der skal udstedes, hvornår de skal udstedes, og hvor meget der skal opkræves for hver aktie. Selskabet kan udstede yderligere aktier for at rejse flere penge efter det oprindelige offentlige udbud, hvilket er det oprindelige salg af aktier til offentligheden. Virksomheder kan udstede forskellige klasser af aktier, der giver forskellige rettigheder til købere, herunder retten til at modtage udbytte og stemme om ledelsen af virksomheden.
Et andet fleksibelt aspekt af aktier er, at selskabet kan beslutte ikke at uddele udbytte eller ændre tidspunkt og udbetaling af udbytte. For eksempel, hvis virksomheden ikke har kontanter, kan den beslutte at springe over en eller flere udbyttebetalinger, indtil betingelserne er godkendte. Hvis det havde hævet penge fra gæld i stedet for aktier, ville det ikke have fleksibilitet til at springe overbetalinger til långiveren. Manglende tilbagebetaling af gæld kan tvinge et selskab til konkurs, en trussel, der ikke gælder for manglende udstedelse af udbytte.
Et selskab kan tilbagekøbe udstedte aktier, hvilket hjælper med at støtte eller øge aktiekursen, da færre aktier er tilgængelige for at imødekomme efterspørgslen. Virksomhederne ser stigende aktiekurser som bekræftelse, at de gør et godt stykke arbejde, og de højere priser er en belønning for aktionærer, der sælger deres aktier til en fortjeneste.
Ulemper ved udstedelse af lager
Det koster penge at udstede aktier, og ofte koster det mere at rejse penge fra udstedelse af aktier, end det koster at låne penge, især efter at have taget skatter i betragtning. Selskabet kan fratrække den rente, den betaler på sin gæld fra skat, men kan ikke fratrække udbytte, det udbetaler, eller de penge, som det bruger til at tilbagekøbe aktier. Mekanikken i et offentligt aktieudbud er kompliceret, men en vis procentdel af de optagne penge går til finansielle firmaer, der hjælper med at sælge og distribuere aktierne, og at omkostningerne normalt er højere end omkostningerne ved at arrangere et lån.
En anden ulempe i forhold til de oprindelige ejere, der kontrollerer selskabet, er, at udstedelsen af aktier giver stemmeret til aktionærer, der kan stemme for at ændre virksomhedspolitikken og endda erstatte bestyrelsen. Dertil kommer, at udstedelse af aktier gør selskabet sårbart over for en fjendtlig overtagelse af en konkurrent, da erhververen måske kan gå ind på aktiemarkedet og købe størstedelen af de stemmeberettigede aktier.
Forvaltningen af et selskab, der udsteder aktier til offentligheden, skal offentliggøre økonomiske og operationelle detaljer, et krav, der koster penge og kan afsløre oplysninger, som selskabet hellere vil forblive hemmeligt.
Endelig vil et selskab, der udsteder yderligere aktier efter det første salg, fortynde værdien af eksisterende aktier, hvilket normalt vil medføre, at aktiekursen og udbyttet pr. Aktie falder. Dette kan vrede eksisterende aktionærer og resultere i en kamp for virksomhedskontrol.