Indholdsfortegnelse:
Rabatmargen og spredning er to forskellige begreber i investering. Et spread er forskellen mellem et bud og en forespørgselspris og refererer normalt til aktier, men det kan referere til enhver sikkerhed på markedet. Rabatmargenen er afkastet på en variabelt forrentet obligation over værdien af en fastforrentet obligation, som en investor kan tjene ved at påtage sig ekstra risiko. Spredningsbegrebet er enkelt og generelt; begrebet rabatmargen er mere kompleks.
Sprede
Finansmarkederne består af millioner af mennesker og institutioner, der hele tiden forhandler om mulige priser, salg og andre tilbud til et svimlende udvalg af finansielle produkter. Finansielle informationstjenester giver en konstant strøm af markedsrenten data, men bag tilsyneladende ensartede markedsbevægelser er en flur af at spørge priser og bud. Forskellen mellem enhver pris og ethvert bud på en sikkerhed er et spredning. Market beslutningstagere matcher købere og sælgere, forhandle med hver på en pris og lomme spredningen.
Flydende rente noter
Konceptet om en rabatmargen gælder kun for flydende noter, også kaldet FRNs. En FRN er en type obligation, for hvilken renten ændrer sig over tid i henhold til et indeks. Obligationer har typisk en fast rente og betaler indehaveren, der renter hvert år indtil forfald eller indtil den dato, hvor udsteder køber obligationen tilbage ved at betale indehaveren det beløb, den oprindelige indehaver har betalt. FRN'er falder i en underkategori af obligationer, hvis rente ændres. FRN har en rente, der er bundet til et investeringsindeks, som f.eks. Standard og Poor's 500's præstationer. Når indekset går op, så gør FRNs sats, og når det går ned, det gør også interessen.
Rabatmargen
På den ene side beskytter FRN'er mod risikoen for inflation bedre end andre obligationer, fordi deres sats flyder, automatisk justering til inflationen. På den anden side er forudsigelsen af FRNs fremtidige værdi meget vanskeligere end at forudse den fremtidige værdi af faste obligationer, og at usikkerheden gør FRNs mere risikable. Som følge heraf svinger FRN-priserne på sekundære obligationsmarkeder betydeligt. Ved beregning af rabatmargenen sammenligner investorerne prisen på en fast obligation med den nuværende rentesats for en FRN. Hastigheden over afkastet af en fastforrentet obligation, som en investor kan opnå ved at påtage sig ekstra risiko med en FRN, er rabatmargenen.
Sammenligning
En spredning og en rabatmargen både omhandler små forskelle i prisfastsættelsen, som specialister i økonomien forsøger at udnytte til profit. Markedsmæglere drager fordel af spredninger ved at optræde som mellemmænd, mens erfarne investorer forsøger at få et par ekstra procentpoint af afkast ved at overholde den ekstra risiko, der er forbundet med FRNs. Markedsførere taber ikke penge på spænd, men kun agenter, der repræsenterer finansielle institutioner, kan være markeds beslutningstagere. På den anden side kan enkelte investorer investere i FRN'er, men de taber penge, hvis rabatmargenen går negativ.