Indholdsfortegnelse:
Når man ser på en virksomheds årsregnskab, giver investorerne en indikation af, hvordan virksomheden udfører, og hvor den ligger i forhold til sine konkurrenter. Det kan være det næstbedste at sidde i bestyrelses-, lager- eller produktionsanlæg. Resultatopgørelsen viser investorerne, hvor meget selskabet har tjent i en given periode. En virksomheds resultatopgørelse giver imidlertid ikke selv det fulde billede. Desuden kan virksomheder manipulere indtjeningen.
Resultatopgørelse
Resultatopgørelsen eller resultatopgørelsen viser en virksomheds nettoresultat efter at have taget hensyn til indtægter med mindre omkostninger. Succesfulde virksomheder posterer over gennemsnittet indkomst på konsekvent basis, eller i det mindste ofte nok til at holde investorerne tilfredse. Imidlertid fortæller resultatopgørelsen kun en del af historien om, hvad der sker med virksomheden. For at få et fuldt billede skal en investor gennemgå andre årsregnskaber, såsom balancen, pengestrømsopgørelse, opgørelse over indtjening og selskabsmemoer og fodnoter.
Manipulerende indtjening
Et børsnoteret selskab har incitament til at sende stærk indtjening. Højere indtægter betyder normalt en højere aktiekurs. I nogle tilfælde kan ledelsen føle sig presset for at få virksomheden til at blive sundere end den er. For eksempel kan et selskab øge salget ved at anerkende salget tidligere end hvad der er acceptabelt. I et andet eksempel kan et selskab afskrive sine aktiver længere, hvorved lavere afskrivningsomkostninger (et ikke-kontante element) registreres for at sænke sin omkostningsbase. Et selskab har mange måder, hvorpå det kan øge indtjeningen, hvilket tvinger investorer til at blive økonomiske detektiver. Finansanalytikere skal foretage konstante tilpasninger for at "normalisere" en virksomheds indtjening. Virksomheder rapporterer deres økonomiske resultater som krævet af Securities and Exchange Commission (SEC), men investorer ved ikke, hvad en virksomheds resultatopgørelse viser i mellemtiden.
Nøgletal
Finansiel analyse er processen med at bruge et selskabs årsregnskab til at bestemme dets driftseffektivitet. Du skal blot bruge resultatopgørelsen ikke tillade dig at forstå de øvrige forhold, der eksisterer mellem virksomhedens indkomstkomponenter og andre aspekter af virksomheden. Analyse af finansielle forhold anvender forskellige dele af resultatopgørelsen, balancen og pengestrømsopgørelsen til vurdering af resultater. Eksempelvis driftsmargin - som er driftsindtægter divideret med salg - udelukkende bruger resultatopgørelsen. Imidlertid anvender opgørelsesomsætningsforholdet både resultatopgørelsen og balancen (omkostningerne ved solgte varer divideret med den gennemsnitlige varebeholdning).
Peer Review og Sammenligning
Du bør aldrig se en virksomheds resultatopgørelse i bare en periode. I stedet skal du sammenligne indkomstopgørelser over tid for at opdage eventuelle usædvanlige tendenser, såsom spikes i forskellige linjeposter, der fremgår af resultatopgørelsen. Du skal sammenligne en virksomheds økonomiske resultater med konkurrenternes. Du kan sammenligne nøgletal til en peer-gruppe for at vurdere, om virksomheden udfører pari over eller under konkurrencen. På denne måde kan du træffe en mere informeret beslutning om, hvorvidt du skal investere i virksomheden.