Sådan beregnes uleverede kapitalomkostninger

Virksomheder, der er finansieret med gæld og egenkapital, har en blandet kapitalomkostning. Men det er nyttigt at vide, hvad et selskabs kapitalkostnad ville være, hvis det blev finansieret med al egenkapital og ingen gæld. Den uudleverede kapitalomkostning måler dette ved at vise den krævede afkast uden virkningerne af gearing eller gæld. Dette er det samme som det forventede samlede afkast af virksomhedens aktiver.

Uleverede kapitalomkostninger måler kapitalkostnaden uden gæld.

Beregn uleveret beta

Trin

Indtast et firmas ticker-symbol i boksen ud for "Få tilbud" og tryk "Enter" for at få sit aktiekurs på Yahoo's! Finance-websted. Find beta, der er anført under afsnittet Key Statistics i aktieopgørelsen. Beta er det samme som Bl eller levered beta, og skal omdannes til uleveret beta for at beregne uleverede kapitalomkostninger.

Trin

Indtast et firmas ticker-symbol i boksen ud for "Citat" på Morningstar's hjemmeside og tryk "Enter" for at få sit aktiekurs. Find selskabets skattesats, der er opført under Nøgletal-afsnittet i aktiekursen. Brug den efterfølgende 12-måneders (TTM) sats.

Trin

Find D, som er den samlede gæld, på selskabets balance. Brug samlede forpligtelser for den samlede gæld.

Trin

Find E, som er markedsværdien af ​​egenkapitalen, under sektionen Key Statistics i selskabets aktienotat på Yahoo's! Finance-websted. Brug markedsværdi til markedsværdi af egenkapitalen.

Trin

Tag variablerne og indtast dem i en regnemaskine med den uleverede beta formel, som er Bu = Bl / (1 + (1 - skat rate) (D / E)). For eksempel har et selskab med en leveret beta på 1,2, en 35 procent skat rate, 40 millioner dollars i total gæld og en markedspris på 100 millioner dollars en uleveret beta eller Bu på 0,95: 1,2 / (1 + (1 - 0,35) ($ 40 millioner / $ 100 millioner)) = 0,95.

Beregn kapitalaktiveringsprismodellen med uleveret beta

Trin

Find rf, som er den risikofrie sats, på Yahoo's! Finans hjemmeside, der er opført under Obligationer i Investing sektionen. Brug den 10-årige statsobligationsrente, som giver den rente, en investor kunne tjene på en investering uden risiko.

Trin

Anslå markedsrisikopræmien, hvilket er det overskydende investeringsbehov, der kræves for et gennemsnitligt risikabelt lager over den risikofrie rente. Dette svarer til det forventede markedsafkast minus den risikofri rente, eller rm-rf. Markedsrisikopræmien ændres sammen med risikotolerancen for investorer og ligger typisk fra 4 procent til 8 procent.

Trin

Brug variablerne og regnemaskinen til at beregne kapitalaktiveringsmodellen (CAPM), som er Ra = rf + Bu (rm - rf). Ra er lig med afkast på aktiver, hvilket er det samme som uleverede kapitalomkostninger. For eksempel vil et selskab med en ubearbejdet beta på 0,95 have en uleveret kapitalomkostning på 11,2 procent, når den risikofrie rente er 3,6 procent, og markedsrisikopræmien er 8 procent: 0,036 + 0,95 (0,08) = 0,112 eller 11,2 procent.