Indholdsfortegnelse:
En obligation er et gældsinstrument udstedt til at rejse penge til en organisation. Til gengæld for deres oprindelige investering betales obligationsinvestorer deres hovedstol plus renter ud over den angivne obligationslængde. Kreditrisikostyring bruges til at vurdere den relative værdi af forskellige obligationer ved at undersøge deres standardrisiko og kreditspreadrisiko. Standardrisikoen og kreditspændingsrisikoen for obligationer er forskellige afhængigt af økonomien og det selskab, der udsteder obligationerne.
Standardrisiko
Standardrisiko er risikoen for, at en obligationsudsteder ikke vil udgøre sine lovede hovedstol og renter. Det er også kendt som en obligations kreditrisiko. Udstedere kan måske savne obligationsbetalinger, når de oplever pengestrømsproblemer og er på bekostning af konkurs. Når en obligationsudsteder går konkurs, bliver dens obligationer værdiløse. Rating bureauer som Moody's giver obligationer en rangordning på deres standardrisiko. Obligationer med en høj standardrisiko er mindre værd end obligationer, der betragtes som sikre af ratingbureauerne.
Kreditrisiko
Kreditens spændvidde er forskellen mellem renten og renten på et garanteret aktiv som en statsobligation. Fordi virksomheder har større risiko for konkurs end den føderale regering, skal de betale en højere rente end den føderale regering til investorer, der køber deres obligationer. Kreditsparesrisiko er risikoen for, at en investor, der har købt en langfristet obligation, har låst sig til en, der betaler for lidt for sin relative standardrisiko. Det er den investeringsgevinst, der går tabt ved at købe en underpaying investering med for lavt kreditspread.
Statens økonomi
Ved kreditrisikostyring er den relative betydning af standardrisiko og kreditspreadrisiko forskellig baseret på økonomiens nuværende tilstand. Når økonomien er svag, er standardrisikoen vigtigere. Risikoen for, at virksomheder går konkurs og misligholder på obligationer, er meget højere i en dårlig økonomi. Investorer er mere optaget af at beskytte deres hovedinvesteringer over de samlede udbytter. Men i en stærk økonomi er kreditspreadrisiko vigtigere. Risikoen for konkurs er lavere i en stærk økonomi. Obligationsrenterne stiger under en god økonomi, da der er større efterspørgsel efter investeringer. Kreditspændrisikoen for at blive låst til en dårlig betalende investering er større bekymring end standardrisiko i en god økonomi.
Styrken af Obligationer
En udsteders styrke bestemmer, om kreditrisiko eller standardrisiko er vigtigere. Et stærkt firma vurderes af kreditvurderingsbureauerne at have meget lav chance for konkurs. På grund af denne stabilitet vil den tilbyde en lavere rentesats, der er tættere på regeringsraten. Chancen for misligholdelse er meget lav for et stærkt selskab, men kreditspændrisikoen er høj på grund af den lave rente. Risikovirksomheder betaler en højere rente for at markedsføre deres obligationer. De har en lavere kreditspreadrisiko i stedet for en større chance for misligholdelse.