Indholdsfortegnelse:
I 2007 begyndte visse risikable finansielle instrumenter, såsom kredit default swaps, at falde sammen i værdi. Inden for få måneder begyndte store Wall Street-firmaer og kommercielle banker at mislykkes i, hvad analytikere kaldte "en likviditetsrisiko." Bankerne reducerede udlånet kraftigt. Det amerikanske boligmarked, der indtil da blev understøttet af kredit default swaps og andre afledte finansielle instrumenter, faldt næsten sammen. Dow Jones industrielle gennemsnit, et konservativt barometer på amerikanske aktieværdier, faldt fra en højde på 14.164 til 6.547, et tab på mere end halvdelen. Begyndende med denne krise har detailinvestorer, der i stigende grad frygter aktiemarkedet, i stigende grad påberåbt sig obligationer som sikrere finansielle instrumenter med garanteret afkast. Men obligationer har deres egne risici, som investorer måske ikke fuldt ud klar over.
Obligationsvolatilitet
Når du køber en obligation, har du en tiårig amerikanske statsobligations note, for eksempel, du har en retur garanteret af den amerikanske regering. Den 8. september 2010 udgjorde denne sats 3,42 procent årligt. Obligationen har dog også en videresalgsværdi, og den værdi ændrer sig omvendt med den nuværende rente. På grund af de hidtil usete globale forhold i forbindelse med finanskrisen, der begyndte i 2007, er renten faldet til et lavt niveau, der ikke var lige siden marts 1957.
Fald i værdi
Betydeligt, for over 90 procent af tiden mellem marts 1957 og indtil nu har obligationsrenterne overskredet den nuværende 3,42 procent. Hvis fortidens præstationer overhovedet har nogen mening, foreslås det, at obligationsrenterne vil stige betydeligt som verdens tillid til afkast på finansielle markeder, og at værdipapirer for videresalg vil falde. Investorer, der ejer obligationer købt inden for de sidste par år, vil miste en betydelig sum penge, medmindre de holder disse obligationer til modenhed.
Mulighed for tab
Indledningsvis kan du tænke, at scenariet, hvor du kun kan få den lovede afkast på en obligation ved at holde den til modenhed, udgør en fare mere teoretisk end reel, at hvis du holder bindingen til modenhed, har du ikke lidt et reelt tab. Desværre har du. For at forstå dette, lad os overveje, hvorfor renten stiger og falder generelt. I en deflatidstid kan renten falde forbi nul. I inflationstider stiger renterne. Hvis du har en lavrenteobligation og kun kan få tilbage, hvad du har betalt for den ved at holde den til modenhed, og i mellemtiden økonomien er blevet inflationær og renten er steget, falder købekraften i dollar i din obligation med efter dag. Du kan kun komme ud af obligationen ved at sælge den med et betydeligt tab.