Indholdsfortegnelse:
Et rørlån er enhver form for lån, der er securitiseret og videresolgt som et aktiv. For at forstå udviklingen af kanallånet er det nødvendigt først at tænke på lånet som et bankaktiv. Et lån lover en fremtidig indtjeningsstrøm. Da det er et aktiv, kan lånet handles og sælges. Finansielle institutioner begyndte at købe lån, emballere dem og sælge dem som værdipapirer i 1980'erne.
Rørledningslånets historie
Residential Funding Corporation, eller RFC, menes at være den første organisation for at udvikle rørledninger. Konceptet var at købe lån over de tildelte grænser fastsat af Fannie Mae og Freddie Mac. Disse lån, kaldet jumbo lån, kunne ikke købes af de føderalt godkendte institutioner. RFC brugte et netværk af mæglere, banker og banker til at udstede lån. Det købte derefter disse lån og solgte dem som værdipapirer til en fortjeneste.
Lånstruktur
Et rørlån startes med en lignende struktur til et andet pant. Faktisk anvendte General Motors Acceptance Corporation eller GMAC, en af landets førende långivere, rørledningsmodellen, der begyndte i 1990. Virksomheden udstedte gæld til forbrugerne, og så snart der var blevet udstedt tilstrækkelige lån, kunne de pakke disse lån i for at sælge aktier i eget selskab. Modellen giver overskud, så længe der er en stabil strøm af lån, der kommer ind.
typer
FDIC genkender to generelle typer af rørlanger. Den første type køber simpelthen lån for at securitisere dem. Dette er grundlaget for kanaludlån, og det er her, hvor øvelsen oprindeligt startede. Den anden type rørlanger udbyder også lånene. GMAC er et eksempel på en långiver, der beskæftiger sig med service samt securitisation af rørledninger.
Risikofaktorer
Risikoen ved denne type securitisation blev eksponeret i det finansielle sammenbrud i 2007. Når långivere sænkede deres standarder, gav lån til låntagere, som sandsynligvis ikke kunne tilbagebetale, lånene havde ringe værdi på værdipapirmarkedet. Disse lån, herunder subprime lån, vendte det realkreditinstitutter på markedet. Da de blev ompakket og solgt, transporterede disse rørledninger med dem en stor risiko for, at den oprindelige låntager misligholdes.
Rørlånskritik
Efter at hypoteksløshedet udgjorde den systematiske risiko for rørlån, kritiserede mange ikke kun de långivere, der udstedte tab, men de tredjeparter, der pakkede og solgte disse gæld til det generelle marked. Siden da er praksis med at købe realkreditobligationer blevet ikke bare risikabelt, men ofte snubbet af investorer, som føler, at de har været udsat for uforholdsmæssig risiko fra ledende långivere tidligere.