Indholdsfortegnelse:
Udbytte til modenhed, ofte omtalt som YTM eller udbytte, er det forventede afkast på en obligation, hvis den holdes indtil dens løbetid. Det forventede afkast beregnes som en årlig rente. Beregning af YTM kræver kursen på obligationen, pålydende værdi, tidspunkt indtil løbetid og kuponrenten. En tilnærmelse af en obligations udbytte til modenhed kan beregnes ved anvendelse af en udbyttetabel. Den mest nøjagtige måde er imidlertid at indtaste variablerne på en finansiel regnemaskine ved hjælp af tidværdien af penge række.
Trin
Ryd tidværdien af penge række på din regnemaskine. Tryk på den anden knap, så knappen med "clear TVM" skrevet over den, som på de fleste økonomiske regnemaskiner er "FV" knappen. TVM række på regnemaskinen består af "N," "I / Y," "PV," "PMT" og "FV" knapper.
Trin
Brug følgende tal til at følge med eksemplerne i de næste fem trin. Corporation A udsteder en femårig obligation med halvårlig sammensætning for $ 900. Pålydende værdi er $ 1.000, og kuponbetalinger er $ 40.
Trin
Indtast i regnemaskinen antallet af perioder indtil obligationen modnes. Tryk på "N" knappen for at indtaste. Brug antallet af perioder, ikke år. Obligationer med halvårlig sammensætning vil have dobbelt så mange perioder som år tilbage.
Fra eksemplet ovenfor ville N være 2 gange per år x 5 år = 10 perioder.
Trin
Indtast den aktuelle markedspris på obligationen i regnemaskinen. Tryk derefter på "+/-" knappen for at gøre det negativt. Tryk på "PV" knappen for at indtaste værdien. Dette repræsenterer den kontant udstrømning der kræves for at købe obligationen. Hvis dette tal ikke er negativt, vises "fejl" på skærmen, når den endelige beregning er foretaget.
Fortsat med eksemplet vil -900 indtastes som værdien for nutidsværdi.
Trin
Indtast kuponbetalingen pr. Periode i regnemaskinen. Disse er positive værdier. Tryk på "PMT" knappen for at indlæse dem i regnerens hukommelse. Husk at beregne betalinger baseret på kuponrenten og pålydende værdi af obligationen. Opdel kuponrenten om nødvendigt for at tage højde for halvårlige betalinger.
Kuponbetalinger i eksemplet svarer til $ 40. Eksemplet kunne også angive, at kuponrenten er 8 procent. Dette kræver anerkendelse af, at betalinger foretages halvårligt, så procentdelen pr. Betaling skal divideres med to.
Trin
Indtast bindingsværdien af obligationen i regnemaskinen. Tryk på "FV" for at indsætte det i computerens hukommelse. Dette er betalingen returneret til obligationskøberen på forfaldsdagen. Det er en positiv værdi. FV-nummeret og PV-nummeret skal have modsatte tegn for, at beregningen fungerer korrekt.
Efter eksemplet vil den indtastede FV være $ 1.000. De fleste obligationer, der udstedes, har pålydende værdi på $ 1.000; hvis problemer ikke angiver pålydende værdi, bør en $ 1.000 pålydende værdi antages.
Trin
Tryk på knappen "CPT". Tryk derefter på "I / Y". Udbyttet til modenhed vises på regnerens skærm. Hvis sammensætningen var halvårlig, skal du sørge for at multiplicere YTM med to, så den årlige sats vises.
Det korrekte svar på eksemplet er YTM = 5,31 procent.