Indholdsfortegnelse:
- Diversificering
- Asset Allocation
- Individuel variant
- Beta
- Brug af porteføljeanalyse til at fastsætte en portefølje
Porteføljeanalyse er processen med at se på alle investeringer i en portefølje og vurdere, hvordan det påvirker den samlede præstation. Porteføljeanalyse søger at bestemme variansen af hver sikkerhed, den samlede beta af porteføljen, mængden af diversificering og aktivallokeringen inden for porteføljen.
Analysen søger at forstå de risici, der er forbundet med porteføljens nuværende sammensætning og identificere måder at afbøde de identificerede risici på.
Diversificering
Moderne porteføljeorientering er afhængig af diversificering for at minimere individuel sikkerhedsrisiko i en portefølje. Tanken er, at ved at holde et stort antal forskellige værdipapirer, kan ingen individuel sikkerhed alvorligt påvirke porteføljens ydeevne, og investor er kun tilbage med systemisk risiko, hvilket er risikoen for, at hele sektoren eller markedet falder. Det er muligt at afdække mod systemisk risiko, men det kan ikke fuldstændigt afbødes uden at give op en betydelig del af det potentielle afkast.
Asset Allocation
Assetallokering er den anden del af risikoreduktion. En investor kan holde 200 forskellige værdipapirer i sin portefølje, men hvis de alle er i en sektor, vil han blive alvorligt udsat for den systemiske risiko for den enkelte sektor.
For at afbøde den systemiske risiko for en sektor ser investorer at fordele forskellige dele af deres portefølje i forskellige sektorer og aktivklasser. For eksempel kan en portefølje bestå af 10 procent blue chip-aktier, 10 procent mid-cap aktier, 10 procent small cap aktier, 10 procent internationale aktier, 10 procent i fast ejendom, 10 procent i guld, 10 procent i corporate bonds, 10 procent i statsobligationer, 10 procent i olie og 10 procent i kontanter.
Ved at allokere midler mellem forskellige aktivklasser vil investor opleve mindre volatilitet som følge af de varierende præstationer af investeringerne i hver klasse.
Individuel variant
Efter tildeling af aktiver og diversificering bestemmes variansen af hver sikkerhed. Variance er den kurs, hvor værdien af en investering svinger omkring et gennemsnit. Jo større variansen er, jo større er risikoen forbundet med investeringen.
Beta
Ved anvendelse af en investerings variance kan dens beta beregnes. Beta er et nyttigt mål for, hvor meget variance der findes for en individuel sikkerhed i forhold til en eksisterende portefølje eller benchmark. En investeringens beta er en nem måde at se, om sikkerheden tilføjes til en eksisterende portefølje, vil reducere risikoen forbundet med porteføljen eller øge risikoen.
En beta på mindre end en vil reducere risikoen, mens en beta på mere end en vil øge risikoen.
Brug af porteføljeanalyse til at fastsætte en portefølje
De forskellige værktøjer, der anvendes i porteføljeanalyse, er kun nyttige, i det omfang de kan hjælpe en investor med at nå sine mål. Hvis en analyse konstaterer, at der er for høj en koncentration i en given aktivklasse eller ikke nok diversificering inden for en aktivklasse, kan en investor tage skridt til at rette op på situationen med det endelige mål at opbygge en portefølje, som optimerer afkastet samtidig med at risikoen minimeres.