Indholdsfortegnelse:
EBITA og EBITDA er begge indtjeningsstrømme, mens EPS, der repræsenterer indtjening pr. Aktie, er et andet indtjeningsniveau udtrykt pr. Aktie. EBITA er en akronym for indtjening før renter, skatter og afskrivninger, og er en akronym for indtjening før renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger. EPS er baseret på nettoindtjening, som også kan betegnes som indtjening efter skat. Derfor er primær Forskellene mellem de tre forskellige indtjeningsstrømme er:
- Indtjening anvendt i EPS afspejler fradrag for renteudgifter, skatter, afskrivninger og afskrivninger.
- EBITA er lig med indtjening plus renter, skatter og afskrivninger.
- EBITDA svarer til EBITA plus afskrivninger.
- EPS er lig med nettoindtjening divideret med antallet af udstedte og udestående aktier.
Forskellige anvendelser
Investorer og kreditorer giver ofte større betydning for EBITA og EBITDA-resultater end EPS. Tilføjelse af afskrivninger og afskrivninger, begge noncash elementer, resulterer i en indtjeningsforanstaltning, der er mere beslægtet med brutto cash flow end nettoresultatet. Af- og nedskrivninger er udgifter til regnskabsformål, men medfører ikke direkte udgående penge.
Særligt EBITDA foretrækkes af investorer, fordi det afspejler resultater uanset, målt ved renteomkostninger og faste kapitalforpligtelser målt ved afskrivninger. Afskrivningskostnader tjener også til at reducere indtjeningen udelukkende på regnskabsbasis. Fokus på EBITDA, især i brancher, der beskæftiger sig væsentligt gældsfinansiering og er kapitalintensiv, giver investorer mulighed for at sammenligne økonomiske resultater uafhængigt af disse poster.
Virksomhedsvurdering
EBITDA og EPS er nøgle beregninger anvendt i. Den kendte pris-til-resultat-forhold beregnes ved at dividere selskabets aktiekurs ved sin EPS. I de fleste ikke-finansielle industrier anvender investorer imidlertid EBITDA-multipler til værdiansættelsesformål. Dette gælder både for offentlige og private virksomheder. Private virksomheder værdiansættes ved at anvende multipler afledt af børsnoterede selskaber til emnefirmaets beregninger, såsom bogført værdi og EBITDA. En anden markedsbaseret værdiansættelsesmetode opnår transaktionsmultipler fra køb af kontrollerende interesser hos både offentlige og private virksomheder og anvendelse af disse multipler på samme måde.
Anvendelse af prisen til indtjening, beregnet ved hjælp af EPS, resulterer i a markedsværdi af egenkapitalen. Anvendelse af EBITA og EBITDA multipler resulterer i virksomhedsværdi, hvorfra rentebærende gæld skal trækkes fra for at nå frem til markedsværdien af egenkapitalen. Dette skyldes, at EPS afspejler en efterløbsindkomststrøm, der kun er tilgængelig for aktionærerne. EBITA og EBITDA afspejler pengestrømme til rådighed for både aktionærer og kreditorer, fordi fradrag for renteudgifter ikke tages i betragtning inden beregningen.