Indholdsfortegnelse:
En modenhedsteg refererer til en strategi for køb af lige store mængder obligationer, der modnes med lige store mellemrum, for eksempel hvert halve år eller hvert år. Dette kaldes også stigende løbetider.
Grundlag
Renterne er notorisk vanskelige at forudsige. Når en investor tildeler en del af sin portefølje til fast indkomst, opstår spørgsmålet om, hvilken løbetid eller løbetid han skal vælge. For at tage gættet ud af det, kan han købe obligationer eller cd'er, der er planlagt til at modne med jævne mellemrum, og derefter ved udløb træffe nye investeringsbeslutninger baseret på rådende markedsforhold.
Strategi
Når renten er lav, betaler den sig at holde løbetid kort for at udnytte fremtidige renteforhøjelser. Når renten er høj, betaler det sig at gå med de længste løbetider for at låse de høje takster, før de falder. En investor med en stige kan anvende denne strategi, da hans obligationer modnes en efter en. Hvis der ikke er sket ændringer i renten, kan han geninvestere modningsobligationen til en ny, der modnes efter den sidste obligation i stigen.
Eksempel
En investor bygger en stige på fem obligationer modning en gang om året i de næste fem år. Ved udgangen af år 1 forfalder den første obligation og den femårige obligation har fire år tilbage til modenhed. Hvis renten ikke er ændret, køber investor yderligere en femårig obligation med provenuet. Hvis renten i stedet er steget, kan han købe en 10-årig obligation for at låse højere rente.