Sådan beregnes obligationsrenter til modenhed

En obligationsrente til udløb eller YTM er den årlige afkast, du modtager, hvis du holder en obligation, indtil den modnes.

Offentlige enheder og virksomheder udsteder obligationer som en måde at låne penge på. Investoren tilbageleverer obligationen og modtager et forudindstillet beløb - obligationsobligationsværdien - fra udstederen på forfaldsdagen. Regelmæssige obligationer betaler periodisk rente til fast rente. Fordi renterne er rettet, skal prisen på obligationen justere, så YTM svarer til den nuværende gældende rentesats, der kræves af investorer i lignende obligationer. Priserne er omvendt relateret til YTM: Jo højere prisen jo lavere er YTM.

Forudsætninger

Beregningen af ​​YTM er kun præcis, hvis visse antagelser indeholder:

1. Investoren vil holde obligationen indtil den modnes.

2. Udstederen skal udbetale alle renter og hovedstolpenge fuldt ud og til tiden.

3. Investor vil geninvestere de modtagne rentebetalinger ved YTM-kursen.

4. Beregningen omfatter ikke virkningerne af skatter og provisioner.

Nøjagtige værdier for YTM giver investorer mulighed for at sammenligne et obligations afkast til andre investeringsinvesteringer.

Nutidsværdi

Nutidsværdi bruges i YTM beregningen for at tage højde for tid værdi af penge. De penge, du har nu, er mere værd end penge, du modtager senere, fordi det ikke risikerer manglende betaling, det kan tjene renter, og det lider ikke af inflation, hvilket reducerer købekraften af ​​penge. Nutidsværdi anvender en diskonteringsrente for at reducere værdien af ​​fremtidige pengestrømme, såsom renter og hovedstolpenge, til at svare til et tilsvarende beløb, der modtages straks. YTM er diskonteringsrenten, der fastsætter nuværdien af ​​obligationsbeløbet svarende til den nuværende pris.

YTM Factors

De faktorer, du skal beregne YTM er:

1. Afregningsdato: Startdatoen for beregningen, normalt den dag, hvor du gjorde eller ville tage ejerskab af obligationen.

2. Modenhed: Datoen for hvilken obligationen modnes.

3. Sats: Den årlige rentesats for obligationen.

4. Pris pr. 100 kr. Ansigt: Sikkerhedsprisen, udtrykt i enheder på $ 100 pålydende værdi. For eksempel, hvis prisen på en obligation med en $ 1.000 pålydende værdi er $ 1.020, divideres prisen med ($ 1000 / $ 100) for at få en pris pr. $ 100 ansigt, svarende til $ 102.

5. Indløsningsværdi: Pålydende udtrykt i $ 100 enheder. For eksempel er en obligation med et $ 1.000 ansigt delt med ($ 1000 / $ 100) for at få en indløsningsværdi på $ 100,

6. Frekvens: Antallet af rentebetalinger pr. År.

Løsning med Excel

At forsøge at løse ligningen "for hånd" ville være et kedeligt gættespil. Du tilslutter en diskonteringsrente til nutidsværdiberegningen af ​​obligationens pengestrømme og sammenligner resultatet med obligations aktuelle markedspris. Du skal gentage proceduren med forskellige diskonteringsrenter, indtil du finder en, der giver et godt match til markedsprisen; dette er den omtrentlige YTM.

Excel-software gør tingene lettere. Du indtaster blot YTM-faktorerne i YIELD-funktionen på menuen "Formula" for at få YTM'en. Du skal måske justere en anden valgfri faktor, der hedder basis, hvilket er den konvention, som obligationen bruger til at udtrykke antallet af dage i en måned og et år.